塞尔电台带来的消息戳中了巴萨近期的核心悬念——俱乐部确实拿到了西班牙足协颁发的欧冠参赛许可证，但欧足联的条件式附加处罚根本没解除。之前巴萨内部大会上明确表态，称靠一笔次级贷款的财务工具，化解了违反欧足联财务可持续条例悬置的最高4500万欧元处罚，还提到2025年已经交了1500万固定罚款，剩下的4500万属于附加罚，要看两项考核指标。可塞尔电台向西班牙足协、欧足联以及巴萨多方核实后发现，那笔次级贷款的真实作用不是消罚，而是改善俱乐部财务报表里1.68亿欧元的负净资产，刚好踩中了欧战参赛的财务门槛，才拿到的参赛证，那4500万的附加罚只是暂未落地，一部分依旧生效。头一项考核硬指标是2025-26赛季亏损不能超过500万欧元，不达标就得交2250万，刚好是附加罚的一半——巧的是上赛季巴萨刚好达标，这部分惩戒暂时躲过了。但还有第二项硬约束：欧足联给了三年整改窗口，到2026-27赛季的财报出具时，必须把2024到2027整个周期的累计亏损填平，不然剩下的附加罚就会全部落地，搞不好还会有体育层面的限制。说起来，要是拉波尔塔治下巴萨的亏损突破2000万欧元，那除了2250万的经济罚款，球员注册受阻的麻烦也会找上门。

相关阅读：巴萨欧足联